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时间: 2019年12月13日 04:46

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【多】【家】【啤】【酒】【企】【业】【宣】【布】【涨】【价】【,】【青】【岛】【啤】【酒】【H】【股】【一】【度】【飙】【涨】【1】【8】【.】【9】【%】【,】【报】【5】【0】【港】【元】【,】【华】【润】【啤】【酒】【大】【涨】【1】【1】【.】【6】【%】【。】【 】【据】【微】【酒】【报】【道】【,】【包】【括】【华】【润】【雪】【花】【在】【内】【的】【多】【家】【啤】【酒】【企】【业】【近】【期】【上】【调】【产】【品】【价】【格】【。】【对】【于】【涨】【价】【原】【因】【,】【调】【价】【通】【告】【函】【中】【均】【表】【述】【:】【由】【于】【原】【材】【料】【价】【格】【上】【涨】【、】【人】【工】【成】【本】【增】【加】【、】【运】【输】【费】【用】【增】【加】【、】【环】【保】【税】【开】【征】【等】【原】【因】【,】【生】【产】【成】【本】【增】【加】【。】【 】【机】【构】【认】【为】【,】【经】【过】【前】【几】【年】【的】【行】【业】【下】【滑】【,】【以】【及】【包】【装】【材】【料】【成】【本】【的】【明】【显】【提】【升】【,】【中】【小】【企】【业】【正】【在】【加】【速】【退】【出】【市】【场】【。】【结】【合】【全】【球】【的】【经】【验】【来】【看】【,】【啤】【酒】【行】【业】【的】【集】【中】【度】【对】【龙】【头】【企】【业】【净】【利】【润】【的】【影】【响】【较】【大】【,】【因】【为】【行】【业】【格】【局】【改】【善】【后】【竞】【争】【趋】【缓】【,】【企】【业】【的】【费】【用】【存】【在】【下】【降】【可】【能】【,】【盈】【利】【能】【力】【存】【在】【较】【大】【改】【善】【空】【间】【。】【此】【外】【,】【消】【费】【升】【级】【、】【单】【价】【提】【升】【将】【是】【未】【来】【啤】【酒】【行】【业】【发】【展】【的】【核】【心】【驱】【动】【力】【,】【青】【岛】【啤】【酒】【(】【6】【0】【0】【6】【0】【0】【)】【、】【重】【庆】【啤】【酒】【(】【6】【0】【0】【1】【3】【2】【)】【等】【有】【望】【受】【益】【。】【 】【原】【标】【题】【:】【多】【家】【啤】【酒】【企】【业】【宣】【布】【涨】【价】【 】【青】【岛】【啤】【酒】【H】【股】【一】【度】【飙】【涨】【1】【8】【.】【9】【%】【 】【责】【任】【编】【辑】【:】【朱】【惠】【娥】【[】【标】【签】【:】【标】【题】【]】 【网】【易】【科】【技】【讯】【 】【2】【月】【2】【8】【日】【消】【息】【,】【乐】【视】【董】【事】【长】【贾】【跃】【亭】【今】【日】【在】【2】【0】【1】【6】【乐】【视】【年】【会】【上】【发】【表】【讲】【话】【称】【,】【“】【企】【业】【如】【果】【没】【有】【能】【力】【全】【球】【化】【,】【也】【不】【做】【全】【球】【化】【,】【不】【能】【为】【全】【球】【用】【户】【提】【供】【价】【值】【时】【,】【做】【的】【再】【大】【也】【不】【能】【称】【为】【一】【个】【伟】【大】【的】【企】【业】【”】【。】【他】【同】【时】【宣】【称】【,】【超】【越】【B】【A】【T】【不】【是】【乐】【视】【的】【目】【标】【,】【甚】【至】【是】【否】【超】【越】【苹】【果】【、】【亚】【马】【逊】【、】【特】【斯】【拉】【也】【不】【是】【乐】【视】【的】【目】【标】【。】 【经】【历】【了】【周】【三】【的】【井】【喷】【后】【,】【周】【四】【雄】【安】【板】【块】【呈】【现】【冲】【高】【回】【落】【态】【势】【。】【截】【至】【收】【盘】【,】【板】【块】【个】【股】【仅】【两】【成】【多】【上】【涨】【,】【其】【中】【凯】【发】【电】【气】【、】【银】【龙】【股】【份】【、】【中】【设】【股】【份】【、】【冀】【东】【装】【备】【、】【建】【科】【院】【涨】【停】【,】【光】【启】【技】【术】【、】【科】【林】【电】【气】【大】【涨】【逾】【6】【%】【;】【此】【外】【,】【先】【河】【环】【保】【、】【中】【持】【股】【份】【、】【北】【京】【科】【锐】【、】【津】【膜】【科】【技】【等】【跌】【幅】【均】【超】【过】【3】【%】【。】【 】【记】【者】【注】【意】【到】【,】【近】【期】【多】【家】【上】【市】【公】【司】【涉】【足】【雄】【安】【新】【区】【。】【3】【日】【,】【绿】【地】【控】【股】【宣】【布】【正】【式】【成】【立】【旗】【下】【雄】【安】【公】【司】【,】【注】【册】【资】【本】【达】【2】【0】【亿】【元】【,】【未】【来】【将】【深】【耕】【雄】【安】【新】【区】【发】【展】【,】【聚】【焦】【科】【技】【创】【新】【、】【城】【市】【综】【合】【运】【营】【管】【理】【等】【领】【域】【,】【目】【前】【一】【些】【项】【目】【已】【成】【功】【落】【地】【。】【 】【光】【启】【技】【术】【也】【公】【告】【称】【,】【公】【司】【全】【资】【子】【公】【司】【深】【圳】【光】【启】【超】【材】【料】【技】【术】【有】【限】【公】【司】【拟】【在】【雄】【安】【新】【区】【设】【立】【全】【资】【子】【公】【司】【雄】【安】【光】【启】【超】【材】【料】【技】【术】【有】【限】【公】【司】【。】【雄】【安】【光】【启】【注】【册】【资】【本】【5】【0】【0】【0】【万】【元】【,】【光】【启】【超】【材】【料】【出】【资】【比】【例】【为】【1】【0】【0】【%】【。】【 】【周】【三】【,】【沉】【寂】【8】【个】【月】【的】【雄】【安】【新】【区】【板】【块】【全】【面】【爆】【发】【,】【近】【3】【0】【家】【个】【股】【出】【现】【罕】【见】【的】【涨】【停】【潮】【,】【先】【河】【环】【保】【、】【华】【讯】【方】【舟】【、】【空】【港】【股】【份】【、】【中】【材】【节】【能】【、】【中】【持】【股】【份】【等】【个】【股】【涨】【逾】【7】【%】【,】【成】【为】【两】【市】【的】【最】【大】【热】【点】【。】【 】【雄】【安】【板】【块】【自】【去】【年】【四】【月】【火】【爆】【翻】【倍】【行】【情】【之】【后】【,】【很】【多】【个】【股】【都】【开】【启】【了】【腰】【斩】【之】【路】【,】【像】【建】【投】【能】【源】【、】【宝】【硕】【股】【份】【、】【中】【化】【岩】【土】【、】【银】【龙】【股】【份】【、】【保】【变】【电】【气】【、】【恒】【通】【科】【技】【等】【均】【已】【腰】【斩】【,】【因】【此】【此】【次】【反】【弹】【大】【多】【市】【场】【人】【士】【定】【义】【为】【超】【跌】【反】【弹】【。】【 】【对】【此】【,】【国】【金】【证】【券】【分】【析】【师】【杨】【建】【波】【表】【示】【,】【这】【波】【炒】【作】【将】【依】【托】【规】【划】【进】【展】【来】【表】【现】【,】【后】【市】【个】【股】【必】【然】【分】【化】【,】【实】【质】【性】【规】【划】【涉】【及】【个】【股】【将】【继】【续】【表】【现】【,】【一】【些】【纯】【粹】【概】【念】【炒】【作】【个】【股】【将】【回】【落】【,】【投】【资】【者】【勿】【盲】【目】【追】【涨】【。】【 】【国】【泰】【君】【安】【表】【示】【,】【雄】【安】【新】【区】【总】【体】【规】【划】【出】【台】【有】【望】【形】【成】【强】【催】【化】【,】【从】【园】【林】【、】【装】【配】【式】【建】【筑】【、】【基】【础】【设】【施】【建】【设】【等】【三】【维】【度】【布】【局】【,】【推】【荐】【东】【方】【园】【林】【、】【杭】【萧】【钢】【构】【、】【中】【国】【铁】【建】【、】【中】【国】【建】【筑】【、】【中】【国】【交】【建】【、】【铁】【汉】【生】【态】【等】【。】【(】【记】【者】【 】【陈】【燕】【青】【)】【 】【原】【标】【题】【:】【雄】【安】【板】【块】【冲】【高】【回】【落】【 】【责】【任】【编】【辑】【:】【朱】【惠】【娥】【[】【标】【签】【:】【标】【题】【]】 【沪】【指】【午】【后】【持】【续】【走】【高】【,】【创】【业】【板】【低】【位】【震】【荡】【,】【石】【油】【白】【酒】【板】【块】【涨】【幅】【进】【一】【步】【扩】【大】【。】【截】【至】【午】【后】【开】【盘】【,】【沪】【指】【报】【3】【3】【8】【4】【.】【9】【2】【点】【,】【涨】【0】【.】【4】【7】【%】【;】【沪】【指】【报】【1】【1】【3】【2】【4】【.】【6】【4】【点】【,】【涨】【0】【.】【2】【9】【%】【;】【创】【业】【板】【指】【报】【1】【7】【9】【1】【.】【6】【8】【点】【,】【跌】【0】【.】【2】【1】【%】【。】【 】【从】【盘】【面】【上】【看】【,】【油】【改】【、】【白】【酒】【、】【芯】【片】【、】【银】【行】【、】【半】【导】【体】【等】【概】【念】【板】【块】【居】【涨】【幅】【榜】【前】【列】【;】【航】【运】【、】【环】【保】【、】【天】【然】【气】【、】【有】【色】【金】【属】【、】【证】【券】【、】【汽】【车】【整】【车】【等】【概】【念】【板】【块】【居】【跌】【幅】【榜】【前】【列】【。】【 】【原】【标】【题】【:】【沪】【指】【午】【后】【继】【续】【走】【高】【涨】【0】【.】【4】【7】【%】【 】【白】【酒】【股】【涨】【幅】【扩】【大】【 】【责】【任】【编】【辑】【:】【朱】【惠】【娥】【[】【标】【签】【:】【标】【题】【]】 【目】【前】【,】【许】【多】【公】【司】【都】【依】【托】【T】【w】【i】【t】【t】【e】【r】【作】【为】【技】【术】【支】【持】【平】【台】【,】【很】【多】【消】【费】【者】【都】【很】【喜】【欢】【这】【种】【方】【式】【,】【因】【为】【他】【们】【可】【以】【迅】【速】【的】【通】【过】【T】【w】【i】【t】【t】【e】【r】【与】【商】【家】【进】【行】【沟】【通】【。】【(】【持】【文】【)】 【丘】【吉】【尔】【说】【过】【:】【“】【我】【们】【塑】【造】【了】【建】【筑】【,】【后】【来】【,】【这】【些】【建】【筑】【又】【塑】【造】【了】【我】【们】【。】【”】【如】【今】【,】【我】【们】【打】【造】【出】【的】【系】【统】【已】【经】【演】【变】【成】【巨】【型】【计】【算】【“】【大】【厦】【”】【,】【这】【些】【大】【厦】【定】【义】【了】【我】【们】【与】【社】【会】【互】【动】【的】【方】【式】【—】【—】【从】【实】【际】【的】【建】【筑】【功】【能】【到】【公】【司】【的】【架】【构】【,】【无】【论】【是】【政】【府】【、】【公】【司】【还】【是】【教】【堂】【,】【无】【一】【例】【外】【。】 【中】【编】【者】【按】【:】【已】【停】【牌】【超】【过】【半】【年】【的】【云】【南】【城】【投】【(】【代】【码】【:】【6】【0】【0】【2】【3】【9】【)】【至】【今】【没】【有】【复】【牌】【。】【公】【司】【称】【,】【一】【方】【面】【积】【极】【推】【进】【本】【次】【重】【组】【的】【审】【计】【、】【评】【估】【等】【相】【关】【工】【作】【,】【一】【方】【面】【积】【极】【组】【织】【有】【关】【各】【方】【按】【照】【《】【问】【询】【函】【》】【的】【要】【求】【落】【实】【相】【关】【回】【复】【,】【准】【备】【回】【复】【文】【件】【。】【2】【0】【1】【7】【年】【1】【2】【月】【1】【3】【日】【,】【云】【南】【城】【投】【在】【上】【交】【所】【举】【行】【重】【大】【资】【产】【重】【组】【媒】【体】【说】【明】【会】【,】【就】【此】【前】【发】【布】【的】【重】【大】【资】【产】【预】【案】【进】【行】【说】【明】【。】【根】【据】【预】【案】【,】【云】【南】【城】【投】【拟】【以】【发】【行】【股】【份】【及】【支】【付】【现】【金】【的】【方】【式】【向】【省】【城】【投】【集】【团】【、】【邓】【鸿】【、】【赵】【凯】【、】【刘】【杨】【、】【尹】【红】【、】【邹】【全】【、】【柳】【林】【购】【买】【其】【合】【计】【持】【有】【的】【成】【都】【会】【展】【1】【0】【0】【%】【股】【权】【,】【以】【4】【.】【3】【5】【元】【/】【股】【计】【,】【购】【买】【资】【产】【拟】【发】【行】【股】【份】【5】【0】【.】【9】【5】【亿】【股】【,】【另】【募】【集】【配】【套】【资】【金】【发】【行】【不】【超】【过】【3】【.】【2】【1】【亿】【股】【,】【共】【发】【行】【5】【4】【.】【1】【6】【亿】【股】【。】【标】【的】【资】【产】【估】【值】【约】【 】【2】【4】【0】【 】【亿】【元】【,】【溢】【价】【7】【1】【.】【8】【9】【%】【。】【招】【商】【证】【券】【是】【本】【次】【收】【购】【的】【独】【立】【财】【务】【顾】【问】【。】【交】【易】【对】【方】【承】【诺】【,】【承】【诺】【期】【内】【标】【的】【资】【产】【三】【年】【累】【计】【实】【现】【净】【利】【润】【合】【计】【约】【6】【3】【亿】【元】【。】【由】【于】【标】【的】【资】【产】【估】【值】【远】【高】【于】【收】【购】【方】【市】【值】【,】【被】【业】【内】【称】【为】【 】【蛇】【吞】【象】【 】【式】【的】【收】【购】【。】【 】【此】【前】【云】【南】【城】【投】【并】【购】【频】【频】【,】【9】【月】【1】【5】【日】【,】【云】【南】【城】【投】【公】【告】【称】【,】【公】【司】【以】【2】【5】【.】【8】【8】【亿】【元】【完】【成】【了】【对】【银】【泰】【旗】【下】【8】【家】【公】【司】【股】【权】【的】【收】【购】【,】【包】【括】【7】【家】【公】【司】【7】【0】【%】【股】【份】【和】【1】【家】【公】【司】【2】【0】【%】【的】【股】【份】【。】【时】【间】【再】【推】【前】【至】【2】【0】【1】【6】【年】【1】【2】【月】【底】【,】【云】【南】【城】【投】【以】【1】【8】【.】【6】【3】【亿】【元】【完】【成】【了】【银】【泰】【旗】【下】【8】【个】【项】【目】【股】【权】【的】【收】【购】【。】【 】【致】【力】【于】【扩】【大】【规】【模】【的】【云】【南】【城】【投】【本】【身】【业】【绩】【增】【长】【乏】【力】【。】【2】【0】【1】【4】【年】【、】【2】【0】【1】【5】【年】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【及】【2】【0】【1】【7】【年】【1】【~】【9】【月】【份】【,】【公】【司】【通】【过】【不】【断】【并】【购】【虽】【然】【分】【别】【录】【得】【营】【业】【收】【入】【3】【9】【.】【4】【7】【亿】【元】【、】【4】【0】【.】【1】【3】【亿】【元】【、】【9】【7】【.】【7】【0】【亿】【元】【和】【6】【3】【.】【9】【亿】【元】【,】【但】【扣】【除】【非】【经】【常】【性】【损】【益】【后】【的】【净】【利】【润】【却】【分】【别】【只】【有】【1】【.】【6】【9】【亿】【元】【、】【-】【1】【.】【8】【1】【亿】【元】【、】【-】【3】【.】【6】【5】【亿】【元】【和】【-】【4】【.】【9】【6】【亿】【元】【,】【特】【别】【是】【在】【2】【0】【1】【6】【年】【、】【2】【0】【1】【7】【年】【间】【,】【其】【分】【两】【次】【分】【别】【花】【费】【了】【1】【8】【.】【6】【3】【亿】【元】【和】【2】【5】【.】【8】【8】【亿】【元】【对】【银】【泰】【系】【旗】【下】【公】【司】【的】【股】【权】【进】【行】【并】【购】【后】【,】【主】【营】【业】【务】【的】【亏】【损】【幅】【度】【反】【而】【愈】【发】【严】【重】【。】【 】【资】【金】【的】【需】【求】【与】【负】【债】【率】【的】【提】【升】【对】【于】【云】【南】【城】【投】【来】【说】【同】【样】【是】【绕】【不】【过】【去】【的】【关】【卡】【。】【2】【0】【1】【4】【年】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【云】【南】【城】【投】【总】【负】【债】【分】【别】【为】【2】【8】【5】【.】【3】【1】【亿】【元】【、】【3】【9】【6】【.】【0】【7】【亿】【元】【、】【5】【7】【2】【.】【2】【7】【亿】【元】【,】【截】【至】【2】【0】【1】【7】【年】【三】【季】【度】【末】【,】【云】【南】【城】【投】【负】【债】【总】【额】【达】【到】【7】【3】【8】【.】【5】【0】【亿】【元】【,】【资】【产】【负】【债】【率】【9】【0】【.】【2】【0】【%】【。】【云】【南】【城】【投】【2】【0】【1】【4】【年】【、】【2】【0】【1】【5】【年】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【的】【资】【产】【负】【债】【率】【分】【别】【为】【8】【5】【.】【2】【2】【%】【、】【8】【7】【.】【6】【4】【%】【、】【8】【9】【.】【2】【2】【%】【。】【截】【至】【今】【年】【前】【三】【季】【度】【,】【云】【南】【城】【投】【这】【一】【负】【债】【率】【已】【经】【升】【至】【9】【0】【.】【2】【%】【。】【 】【成】【都】【会】【展】【本】【就】【与】【云】【南】【城】【投】【有】【着】【 】【亲】【戚】【 】【关】【系】【,】【其】【第】【一】【大】【股】【东】【为】【云】【南】【省】【城】【市】【建】【设】【投】【资】【集】【团】【有】【限】【公】【司】【,】【该】【公】【司】【持】【有】【成】【都】【会】【展】【5】【1】【%】【的】【股】【权】【,】【是】【其】【控】【股】【股】【东】【,】【同】【时】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【还】【是】【上】【市】【公】【司】【云】【南】【城】【投】【的】【控】【股】【股】【东】【,】【持】【有】【上】【市】【公】【司】【3】【4】【.】【8】【7】【%】【的】【股】【权】【。】【正】【因】【这】【层】【关】【系】【的】【存】【在】【,】【使】【得】【此】【次】【并】【购】【成】【为】【自】【家】【人】【之】【间】【的】【交】【易】【。】【停】【牌】【前】【,】【云】【南】【城】【投】【的】【市】【值】【仅】【8】【3】【.】【8】【2】【亿】【元】【,】【此】【次】【收】【购】【成】【都】【会】【展】【的】【2】【4】【0】【亿】【元】【是】【前】【者】【市】【值】【的】【2】【.】【8】【6】【倍】【。】【 】【王】【健】【林】【原】【本】【作】【价】【3】【3】【6】【亿】【元】【的】【7】【7】【个】【酒】【店】【资】【产】【包】【变】【成】【了】【1】【9】【9】【亿】【元】【,】【打】【三】【折】【卖】【富】【力】【,】【而】【现】【在】【云】【南】【城】【投】【集】【团】【将】【成】【都】【会】【展】【转】【手】【卖】【给】【云】【南】【城】【投】【置】【业】【却】【增】【值】【7】【2】【%】【,】【是】【否】【涉】【及】【 】【利】【益】【输】【送】【 】【,】【难】【免】【令】【人】【生】【疑】【。】【 】【此】【外】【,】【对】【标】【的】【公】【司】【的】【净】【利】【润】【披】【露】【还】【出】【现】【前】【后】【不】【一】【的】【情】【况】【。】【根】【据】【此】【次】【收】【购】【的】【预】【案】【,】【2】【0】【1】【5】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【成】【都】【会】【展】【实】【现】【营】【业】【收】【入】【为】【1】【6】【.】【8】【1】【亿】【元】【和】【1】【6】【.】【4】【5】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【为】【8】【7】【8】【7】【万】【元】【和】【2】【.】【6】【1】【亿】【元】【。】【在】【大】【股】【东】【省】【城】【投】【集】【团】【的】【账】【本】【里】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【成】【都】【会】【展】【实】【现】【营】【业】【收】【入】【1】【3】【.】【4】【6】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【1】【.】【3】【7】【亿】【元】【。】【 】【盈】【利】【预】【测】【方】【面】【,】【标】【的】【公】【司】【承】【诺】【2】【0】【1】【8】【年】【、】【2】【0】【1】【9】【年】【及】【2】【0】【2】【0】【年】【三】【年】【累】【计】【实】【现】【的】【净】【利】【润】【合】【计】【约】【为】【6】【3】【亿】【元】【。】【根】【据】【预】【案】【,】【2】【0】【1】【5】【年】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【及】【2】【0】【1】【7】【年】【前】【8】【个】【月】【,】【成】【都】【会】【展】【净】【利】【润】【分】【别】【为】【8】【7】【8】【7】【万】【元】【、】【2】【.】【6】【1】【亿】【元】【、】【1】【.】【8】【5】【亿】【元】【,】【年】【净】【利】【润】【不】【足】【3】【亿】【元】【,】【与】【承】【诺】【净】【利】【润】【相】【差】【较】【大】【,】【业】【绩】【承】【诺】【恐】【难】【实】【现】【。】【 】【中】【国】【经】【济】【网】【记】【者】【向】【云】【南】【城】【投】【发】【去】【采】【访】【函】【,】【截】【至】【发】【稿】【时】【未】【收】【到】【回】【复】【。】【 】【负】【债】【居】【高】【不】【下】【2】【0】【1】【7】【年】【三】【季】【度】【末】【资】【产】【负】【债】【率】【9】【0】【.】【2】【0】【%】【 】【据】【本】【次】【重】【组】【预】【案】【显】【示】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【云】【南】【城】【投】【总】【负】【债】【分】【别】【为】【2】【8】【5】【.】【3】【1】【亿】【元】【、】【3】【9】【6】【.】【0】【7】【亿】【元】【、】【5】【7】【2】【.】【2】【7】【亿】【元】【,】【截】【至】【2】【0】【1】【7】【年】【三】【季】【度】【末】【,】【云】【南】【城】【投】【负】【债】【总】【额】【达】【到】【7】【3】【8】【.】【5】【0】【亿】【元】【,】【资】【产】【负】【债】【率】【9】【0】【.】【2】【0】【%】【。】【 】【据】【证】【券】【市】【场】【周】【刊】【报】【道】【,】【2】【0】【1】【4】【年】【,】【云】【南】【城】【投】【的】【长】【期】【借】【款】【为】【1】【4】【7】【.】【1】【亿】【元】【,】【较】【上】【一】【年】【近】【乎】【翻】【倍】【,】【2】【0】【1】【5】【年】【和】【2】【0】【1】【6】【年】【公】【司】【长】【期】【借】【款】【分】【别】【为】【1】【5】【9】【.】【2】【4】【亿】【元】【和】【2】【1】【8】【.】【5】【9】【亿】【元】【,】【应】【付】【债】【券】【分】【别】【为】【3】【0】【亿】【元】【和】【6】【0】【亿】【元】【。】【与】【此】【同】【时】【,】【2】【0】【1】【4】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【公】【司】【1】【年】【内】【到】【期】【的】【非】【流】【动】【负】【债】【分】【别】【为】【5】【8】【.】【5】【7】【亿】【元】【、】【7】【6】【.】【4】【1】【亿】【元】【和】【1】【3】【1】【.】【7】【5】【亿】【元】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【三】【季】【度】【末】【,】【进】【一】【步】【增】【长】【至】【2】【0】【9】【.】【7】【1】【亿】【元】【。】【 】【在】【剔】【除】【预】【收】【账】【款】【影】【响】【后】【,】【2】【0】【1】【4】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【云】【南】【城】【投】【的】【资】【产】【负】【债】【率】【分】【别】【为】【8】【4】【.】【7】【3】【%】【、】【8】【6】【.】【6】【7】【%】【和】【8】【8】【.】【6】【3】【%】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【三】【季】【度】【末】【为】【8】【9】【.】【1】【3】【%】【,】【接】【近】【九】【成】【。】【 】【如】【果】【从】【净】【负】【债】【率】【上】【看】【,】【云】【南】【城】【投】【的】【负】【债】【情】【况】【更】【加】【严】【重】【。】【净】【负】【债】【率】【是】【指】【有】【息】【负】【债】【减】【去】【货】【币】【资】【金】【后】【对】【净】【资】【产】【的】【占】【比】【,】【有】【息】【负】【债】【一】【般】【指】【长】【短】【期】【借】【款】【、】【应】【付】【债】【券】【和】【1】【年】【内】【到】【期】【的】【非】【流】【动】【负】【债】【中】【的】【长】【期】【借】【款】【。】【按】【照】【此】【计】【算】【可】【知】【,】【2】【0】【1】【4】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【云】【南】【城】【投】【的】【净】【负】【债】【率】【分】【别】【为】【3】【4】【4】【.】【5】【3】【%】【、】【4】【3】【3】【.】【9】【2】【%】【、】【5】【1】【2】【.】【6】【5】【%】【。】【 】【由】【于】【2】【0】【1】【7】【年】【三】【季】【报】【中】【没】【有】【一】【年】【内】【到】【期】【的】【非】【流】【动】【负】【债】【明】【细】【,】【根】【据】【半】【年】【报】【可】【知】【,】【其】【中】【1】【 】【年】【内】【到】【期】【的】【长】【期】【应】【付】【款】【只】【有】【2】【亿】【元】【左】【右】【,】【剩】【余】【近】【1】【3】【0】【亿】【元】【都】【是】【长】【期】【借】【款】【;】【因】【此】【,】【假】【设】【三】【季】【度】【末】【2】【0】【9】【.】【7】【1】【亿】【元】【的】【一】【年】【内】【到】【期】【的】【非】【流】【动】【负】【债】【中】【的】【2】【0】【0】【亿】【元】【为】【长】【期】【借】【款】【,】【那】【么】【云】【南】【城】【投】【在】【三】【季】【度】【末】【的】【净】【负】【债】【率】【约】【为】【4】【7】【4】【.】【2】【%】【。】【 】【在】【港】【上】【市】【的】【融】【创】【一】【向】【被】【视】【为】【激】【进】【经】【营】【的】【标】【杆】【,】【尤】【其】【是】【在】【其】【收】【购】【万】【达】【资】【产】【后】【这】【种】【质】【疑】【更】【是】【此】【起】【彼】【伏】【。】【融】【创】【半】【年】【报】【显】【示】【,】【其】【净】【负】【债】【率】【为】【2】【6】【0】【%】【,】【在】【知】【名】【大】【型】【上】【市】【房】【企】【净】【负】【债】【率】【中】【,】【鲜】【有】【出】【其】【右】【者】【,】【云】【南】【城】【投】【虽】【算】【不】【上】【知】【名】【,】【但】【其】【净】【负】【债】【率】【却】【远】【超】【融】【创】【。】【 】【净】【负】【债】【率】【高】【并】【不】【是】【说】【企】【业】【一】【定】【存】【在】【风】【险】【,】【如】【果】【能】【以】【更】【高】【的】【杠】【杆】【带】【来】【更】【多】【的】【利】【润】【,】【且】【高】【杠】【杆】【以】【长】【期】【借】【款】【为】【主】【,】【并】【有】【充】【分】【的】【抵】【押】【保】【证】【,】【这】【样】【的】【风】【险】【是】【可】【控】【的】【。】【云】【南】【城】【投】【借】【款】【以】【长】【期】【为】【主】【,】【短】【期】【借】【款】【并】【不】【多】【,】【因】【此】【不】【存】【在】【短】【贷】【长】【用】【的】【风】【险】【。】【 】【频】【频】【收】【购】【扣】【非】【后】【净】【利】【润】【两】【年】【一】【期】【连】【连】【亏】【损】【 】【9】【月】【1】【5】【日】【,】【云】【南】【城】【投】【公】【告】【称】【,】【公】【司】【以】【2】【5】【.】【8】【8】【亿】【元】【完】【成】【了】【对】【银】【泰】【旗】【下】【8】【家】【公】【司】【股】【权】【的】【收】【购】【,】【包】【括】【7】【家】【公】【司】【7】【0】【%】【股】【份】【和】【1】【家】【公】【司】【2】【0】【%】【的】【股】【份】【。】【时】【间】【再】【推】【前】【至】【2】【0】【1】【6】【年】【1】【2】【月】【底】【,】【云】【南】【城】【投】【以】【1】【8】【.】【6】【3】【亿】【元】【完】【成】【了】【银】【泰】【旗】【下】【8】【个】【项】【目】【股】【权】【的】【收】【购】【。】【 】【重】【组】【预】【案】【披】【露】【了】【具】【体】【情】【况】【,】【云】【南】【城】【投】【最】【近】【三】【年】【的】【重】【大】【资】【产】【重】【组】【为】【收】【购】【银】【泰】【地】【产】【。】【 】【第】【一】【次】【收】【购】【银】【泰】【资】【产】【:】【2】【0】【1】【6】【年】【1】【1】【月】【,】【公】【司】【第】【七】【届】【董】【事】【会】【第】【四】【十】【三】【次】【会】【议】【审】【议】【并】【通】【过】【了】【《】【关】【于】【公】【司】【收】【购】【股】【权】【的】【议】【案】【》】【,】【公】【司】【收】【购】【中】【国】【银】【泰】【投】【资】【有】【限】【公】【司】【、】【北】【京】【银】【泰】【置】【地】【商】【业】【有】【限】【公】【司】【、】【宁】【波】【银】【泰】【投】【资】【有】【限】【公】【司】【及】【宁】【波】【市】【金】【润】【资】【产】【经】【营】【有】【限】【公】【司】【分】【别】【持】【有】【的】【天】【津】【银】【润】【投】【资】【有】【限】【公】【司】【1】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【苍】【南】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【%】【的】【股】【权】【、】【杭】【州】【海】【威】【房】【地】【产】【开】【发】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【%】【的】【股】【权】【、】【平】【阳】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【%】【的】【股】【权】【、】【杭】【州】【理】【想】【银】【泰】【购】【物】【中】【心】【有】【限】【公】【司】【5】【0】【%】【的】【股】【权】【、】【奉】【化】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【1】【9】【%】【的】【股】【权】【、】【成】【都】【银】【城】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【1】【9】【%】【的】【股】【权】【、】【宁】【波】【经】【济】【技】【术】【开】【发】【区】【泰】【悦】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【1】【9】【%】【的】【股】【权】【(】【其】【中】【:】【 】【北】【京】【银】【泰】【持】【有】【天】【津】【银】【润】【投】【资】【有】【限】【公】【司】【1】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【苍】【南】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【 】【7】【0】【%】【的】【股】【权】【、】【杭】【州】【理】【想】【银】【泰】【购】【物】【中】【心】【有】【限】【公】【司】【5】【0】【%】【的】【股】【权】【、】【成】【都】【银】【城】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【1】【9】【%】【的】【股】【权】【及】【奉】【化】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【1】【9】【%】【的】【股】【权】【;】【宁】【波】【市】【金】【润】【资】【产】【经】【营】【有】【限】【公】【司】【持】【有】【平】【阳】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【%】【的】【股】【权】【;】【中】【国】【银】【泰】【持】【有】【杭】【州】【海】【威】【房】【地】【产】【开】【发】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【%】【的】【股】【权】【;】【宁】【波】【银】【泰】【持】【有】【宁】【波】【经】【济】【技】【术】【开】【发】【区】【泰】【悦】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【1】【9】【%】【的】【股】【权】【)】【,】【收】【购】【完】【成】【后】【,】【公】【司】【新】【增】【8】【个】【商】【业】【地】【产】【开】【发】【项】【目】【(】【温】【州】【 】【苍】【南】【银】【泰】【城】【、】【杭】【州】【 】【海】【 】【威】【银】【泰】【国】【际】【、】【温】【州】【 】【平】【阳】【银】【泰】【城】【、】【杭】【州】【 】【临】【平】【理】【想】【银】【泰】【城】【、】【宁】【波】【 】【奉】【化】【银】【泰】【城】【、】【成】【都】【 】【银】【泰】【中】【心】【 】【泰】【悦】【豪】【庭】【、】【宁】【波】【 】【北】【仑】【银】【泰】【城】【)】【,】【公】【司】【将】【对】【收】【购】【的】【部】【分】【地】【产】【开】【发】【项】【目】【进】【行】【后】【续】【投】【资】【。】【上】【述】【交】【易】【对】【价】【合】【计】【为】【1】【8】【.】【6】【3】【亿】【元】【,】【具】【体】【对】【价】【如】【下】【:】【 】【2】【0】【1】【6】【年】【1】【1】【月】【,】【公】【司】【2】【0】【1】【6】【年】【第】【六】【次】【临】【时】【股】【东】【大】【会】【审】【议】【并】【通】【过】【了】【《】【关】【于】【公】【司】【收】【购】【股】【权】【的】【议】【案】【》】【。】【该】【次】【交】【易】【不】【构】【成】【关】【联】【交】【易】【及】【重】【大】【资】【产】【重】【组】【。】【 】【第】【二】【次】【收】【购】【银】【泰】【资】【产】【:】【2】【0】【1】【7】【年】【4】【月】【1】【7】【日】【,】【云】【南】【城】【投】【第】【八】【届】【董】【事】【会】【第】【六】【次】【会】【议】【审】【议】【并】【通】【过】【《】【关】【于】【公】【司】【重】【大】【资】【产】【购】【买】【方】【案】【的】【议】【案】【》】【、】【《】【关】【于】【 】【云】【南】【城】【投】【置】【业】【股】【份】【有】【限】【公】【司】【重】【大】【资】【产】【购】【买】【预】【案】【 】【的】【议】【案】【》】【,】【公】【司】【以】【现】【金】【方】【式】【收】【购】【宁】【波】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【杭】【州】【西】【溪】【银】【盛】【置】【地】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【杭】【州】【理】【想】【银】【泰】【购】【物】【中】【心】【有】【限】【公】【司】【2】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【台】【州】【银】【泰】【置】【业】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【台】【州】【银】【泰】【商】【业】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【哈】【尔】【滨】【银】【旗】【房】【地】【产】【开】【发】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【黑】【龙】【江】【银】【泰】【置】【地】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【、】【名】【尚】【银】【泰】【城】【(】【淄】【博】【)】【商】【业】【发】【展】【有】【限】【公】【司】【7】【0】【.】【0】【0】【%】【股】【权】【。】【上】【述】【交】【易】【对】【价】【合】【计】【为】【2】【5】【.】【8】【8】【亿】【元】【,】【具】【体】【对】【价】【如】【下】【:】【 】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【1】【2】【日】【,】【以】【上】【收】【购】【银】【泰】【股】【权】【转】【让】【的】【工】【商】【登】【记】【手】【续】【已】【经】【办】【理】【完】【毕】【。】【云】【南】【城】【投】【于】【2】【0】【1】【7】【年】【9】【月】【1】【5】【日】【披】【露】【《】【云】【南】【城】【投】【重】【大】【资】【产】【购】【买】【实】【施】【情】【况】【报】【告】【书】【》】【。】【 】【扣】【除】【非】【经】【常】【性】【损】【益】【后】【,】【云】【南】【城】【投】【2】【0】【1】【5】【和】【2】【0】【1】【6】【年】【分】【别】【亏】【损】【1】【.】【8】【1】【亿】【元】【和】【3】【.】【6】【5】【亿】【元】【。】【在】【2】【0】【1】【7】【年】【前】【三】【季】【度】【,】【归】【属】【于】【上】【市】【公】【司】【股】【东】【的】【净】【利】【润】【亏】【损】【3】【.】【7】【6】【亿】【元】【,】【扣】【除】【非】【经】【常】【性】【损】【益】【后】【则】【亏】【损】【5】【亿】【元】【。】【 】【2】【4】【0】【亿】【元】【收】【购】【 】【自】【家】【人】【 】【标】【的】【公】【司】【估】【值】【近】【3】【倍】【于】【云】【南】【城】【投】【 】【据】【中】【国】【经】【营】【报】【报】【道】【,】【1】【1】【月】【1】【8】【日】【,】【云】【南】【城】【投】【最】【新】【收】【购】【交】【易】【浮】【出】【水】【面】【,】【其】【拟】【通】【过】【发】【行】【股】【份】【及】【现】【金】【支】【付】【的】【方】【式】【,】【向】【省】【城】【投】【集】【团】【以】【及】【邓】【鸿】【等】【7】【名】【股】【东】【购】【买】【其】【合】【计】【持】【有】【的】【成】【都】【会】【展】【1】【0】【0】【%】【股】【权】【。】【标】【的】【资】【产】【估】【值】【约】【 】【2】【4】【0】【 】【亿】【元】【,】【溢】【价】【7】【1】【.】【8】【9】【%】【。】【 】【尽】【管】【交】【易】【总】【价】【高】【,】【但】【云】【南】【城】【投】【需】【要】【支】【付】【的】【现】【金】【并】【不】【多】【。】【其】【中】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【持】【有】【的】【成】【都】【会】【展】【的】【股】【权】【的】【现】【金】【支】【付】【比】【例】【为】【1】【5】【%】【,】【对】【应】【金】【额】【1】【8】【.】【3】【6】【亿】【元】【,】【股】【份】【支】【付】【的】【比】【例】【为】【 】【8】【5】【%】【,】【约】【2】【3】【.】【9】【2】【亿】【股】【。】【其】【他】【交】【易】【对】【手】【持】【有】【的】【成】【都】【会】【展】【的】【股】【权】【的】【股】【份】【支】【付】【比】【例】【为】【1】【0】【0】【%】【,】【约】【2】【7】【.】【0】【3】【亿】【股】【。】【另】【外】【,】【云】【南】【城】【投】【还】【将】【发】【行】【不】【超】【过】【3】【.】【2】【1】【亿】【股】【用】【于】【募】【集】【配】【套】【资】【金】【。】【 】【由】【于】【标】【的】【资】【产】【估】【值】【远】【高】【于】【收】【购】【方】【市】【值】【,】【这】【被】【业】【内】【称】【为】【 】【蛇】【吞】【象】【 】【式】【的】【收】【购】【。】【停】【牌】【前】【,】【云】【南】【城】【投】【的】【市】【值】【仅】【8】【3】【.】【8】【2】【亿】【元】【,】【此】【次】【收】【购】【成】【都】【会】【展】【的】【2】【4】【0】【亿】【元】【是】【前】【者】【市】【值】【的】【2】【.】【8】【6】【倍】【。】【 】【云】【南】【城】【投】【的】【收】【购】【交】【易】【很】【快】【引】【来】【了】【上】【交】【所】【质】【询】【。】【省】【城】【投】【集】【团】【目】【前】【所】【持】【有】【的】【成】【都】【会】【展】【5】【1】【%】【的】【股】【权】【,】【是】【在】【2】【0】【1】【6】【年】【通】【过】【受】【让】【股】【份】【与】【增】【资】【获】【得】【。】【上】【交】【所】【要】【求】【云】【南】【城】【投】【说】【明】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【取】【得】【成】【都】【会】【展】【5】【1】【%】【股】【份】【的】【总】【成】【本】【,】【以】【及】【该】【交】【易】【的】【评】【估】【结】【果】【、】【评】【估】【方】【法】【、】【评】【估】【增】【值】【率】【等】【。】【此】【外】【,】【本】【次】【交】【易】【预】【估】【值】【与】【前】【次】【的】【差】【异】【,】【还】【有】【本】【次】【估】【值】【的】【依】【据】【和】【合】【理】【性】【,】【也】【是】【上】【交】【所】【关】【注】【的】【重】【点】【。】【 】【据】【证】【券】【市】【场】【红】【周】【刊】【报】【道】【,】【成】【都】【会】【展】【本】【就】【与】【云】【南】【城】【投】【有】【着】【 】【亲】【戚】【 】【关】【系】【,】【其】【第】【一】【大】【股】【东】【为】【云】【南】【省】【城】【市】【建】【设】【投】【资】【集】【团】【有】【限】【公】【司】【,】【该】【公】【司】【持】【有】【成】【都】【会】【展】【5】【1】【%】【的】【股】【权】【,】【是】【其】【控】【股】【股】【东】【,】【同】【时】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【还】【是】【上】【市】【公】【司】【云】【南】【城】【投】【的】【控】【股】【股】【东】【,】【持】【有】【上】【市】【公】【司】【3】【4】【.】【8】【7】【%】【的】【股】【权】【。】【正】【因】【这】【层】【关】【系】【的】【存】【在】【,】【使】【得】【此】【次】【并】【购】【成】【为】【自】【家】【人】【之】【间】【的】【交】【易】【。】【 】【需】【要】【注】【意】【的】【是】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【对】【成】【都】【会】【展】【的】【控】【股】【时】【间】【其】【实】【并】【不】【久】【远】【,】【恰】【恰】【是】【在】【云】【南】【控】【股】【并】【购】【银】【泰】【系】【之】【前】【。】【根】【据】【并】【购】【预】【案】【披】【露】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【省】【城】【投】【集】【团】【收】【购】【邓】【鸿】【、】【赵】【凯】【、】【刘】【杨】【、】【邹】【全】【、】【柳】【林】【、】【尹】【红】【等】【6】【名】【自】【然】【股】【东】【所】【持】【有】【的】【成】【都】【世】【纪】【城】【新】【国】【际】【会】【展】【中】【心】【有】【限】【公】【司】【3】【4】【.】【2】【2】【%】【股】【权】【,】【股】【权】【收】【购】【价】【款】【总】【额】【为】【5】【9】【亿】【元】【。】【按】【照】【此】【时】【的】【并】【购】【价】【格】【计】【算】【,】【成】【都】【会】【展】【当】【时】【的】【整】【体】【估】【值】【为】【1】【7】【2】【亿】【元】【。】【 】【虽】【然】【在】【云】【南】【城】【投】【披】【露】【的】【并】【购】【预】【案】【中】【,】【对】【省】【城】【投】【集】【团】【并】【购】【成】【都】【会】【展】【的】【信】【息】【披】【露】【相】【当】【含】【糊】【,】【但】【《】【红】【周】【刊】【》】【记】【者】【还】【是】【从】【省】【城】【投】【集】【团】【披】【露】【的】【《】【云】【南】【省】【城】【市】【建】【设】【投】【资】【集】【团】【有】【限】【公】【司】【公】【司】【债】【券】【2】【0】【1】【6】【年】【年】【度】【报】【告】【》】【中】【发】【现】【了】【一】【些】【更】【为】【详】【细】【的】【内】【容】【。】【 】【在】【《】【公】【司】【债】【券】【年】【度】【报】【告】【》】【中】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【7】【月】【1】【日】【为】【省】【城】【投】【集】【团】【与】【成】【都】【会】【展】【的】【合】【并】【日】【,】【根】【据】【评】【估】【,】【当】【时】【成】【都】【会】【展】【的】【账】【面】【净】【资】【产】【为】【5】【0】【.】【6】【7】【亿】【元】【,】【可】【辨】【认】【资】【产】【的】【公】【允】【价】【值】【为】【1】【7】【2】【.】【4】【1】【亿】【元】【,】【奇】【怪】【的】【是】【,】【那】【时】【给】【出】【的】【交】【易】【对】【价】【却】【仅】【有】【1】【8】【亿】【元】【,】【显】【然】【这】【不】【符】【合】【逻】【辑】【,】【要】【知】【道】【如】【果】【那】【次】【的】【交】【易】【对】【价】【只】【有】【1】【8】【亿】【元】【,】【则】【与】【之】【相】【关】【的】【其】【它】【数】【据】【恐】【怕】【也】【都】【无】【法】【匹】【配】【了】【,】【因】【此】【我】【们】【怀】【疑】【此】【处】【公】【布】【的】【交】【易】【对】【价】【数】【据】【很】【可】【能】【是】【错】【误】【的】【。】【当】【然】【,】【当】【时】【的】【1】【7】【2】【.】【4】【1】【亿】【元】【的】【收】【购】【公】【允】【值】【是】【和】【前】【文】【核】【算】【出】【的】【结】【果】【是】【一】【致】【的】【,】【按】【照】【《】【公】【司】【债】【券】【年】【度】【报】【告】【》】【给】【出】【的】【数】【据】【计】【算】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【当】【时】【并】【购】【成】【都】【会】【展】【,】【使】【得】【成】【都】【会】【展】【增】【值】【了】【1】【2】【1】【.】【7】【4】【亿】【元】【,】【增】【值】【率】【高】【达】【2】【4】【0】【.】【2】【6】【%】【。】【而】【就】【在】【那】【次】【收】【购】【完】【成】【后】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【对】【成】【都】【新】【会】【展】【还】【进】【行】【增】【资】【,】【增】【资】【金】【额】【高】【达】【5】【9】【亿】【元】【整】【,】【最】【终】【持】【有】【了】【成】【都】【会】【展】【5】【1】【%】【的】【股】【权】【。】【总】【之】【,】【如】【果】【算】【上】【增】【资】【的】【5】【9】【亿】【元】【,】【当】【时】【成】【都】【会】【展】【并】【购】【完】【成】【后】【的】【净】【资】【产】【应】【该】【为】【1】【0】【9】【.】【6】【7】【亿】【元】【,】【增】【资】【后】【整】【体】【估】【值】【则】【为】【2】【3】【1】【.】【4】【1】【亿】【元】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【的】【并】【购】【和】【增】【资】【金】【额】【合】【计】【为】【1】【1】【8】【亿】【元】【。】【 】【可】【实】【际】【上】【在】【云】【南】【城】【投】【本】【次】【发】【布】【的】【并】【购】【预】【案】【中】【,】【成】【都】【会】【展】【的】【账】【面】【净】【资】【产】【值】【却】【高】【达】【1】【3】【9】【.】【6】【2】【亿】【元】【,】【相】【比】【一】【年】【前】【的】【净】【资】【产】【值】【增】【值】【近】【3】【0】【亿】【元】【,】【对】【于】【这】【个】【近】【3】【0】【亿】【元】【的】【增】【值】【金】【额】【,】【上】【市】【公】【司】【的】【本】【次】【并】【购】【预】【案】【并】【没】【有】【给】【出】【相】【关】【说】【明】【,】【这】【就】【使】【得】【此】【次】【并】【购】【显】【得】【扑】【朔】【迷】【离】【了】【。】【更】【为】【重】【要】【的】【是】【,】【通】【过】【控】【股】【股】【东】【省】【城】【投】【集】【团】【的】【前】【置】【性】【并】【购】【以】【及】【增】【资】【行】【为】【,】【使】【得】【对】【成】【都】【会】【展】【的】【评】【估】【增】【值】【率】【由】【一】【年】【前】【的】【2】【4】【0】【.】【2】【6】【%】【大】【幅】【下】【降】【到】【本】【次】【云】【南】【城】【投】【并】【购】【时】【的】【7】【1】【.】【8】【9】【%】【,】【而】【并】【购】【总】【金】【额】【则】【不】【降】【反】【升】【。】【 】【由】【此】【来】【看】【,】【云】【南】【城】【投】【控】【股】【股】【东】【前】【次】【的】【并】【购】【,】【更】【像】【是】【为】【本】【次】【上】【市】【公】【司】【并】【购】【的】【 】【战】【术】【 】【安】【排】【,】【这】【样】【做】【,】【即】【能】【让】【控】【股】【股】【东】【从】【中】【获】【益】【,】【又】【能】【将】【上】【市】【公】【司】【并】【购】【标】【的】【公】【司】【有】【待】【商】【榷】【的】【超】【高】【增】【值】【隐】【藏】【起】【来】【,】【这】【样】【的】【安】【排】【看】【起】【来】【着】【实】【巧】【妙】【。】【 】【王】【健】【林】【卖】【万】【达】【酒】【店】【价】【格】【三】【折】【成】【都】【会】【展】【增】【值】【7】【2】【%】【是】【利】【益】【输】【送】【?】【 】【万】【达】【和】【富】【力】【的】【世】【纪】【酒】【店】【交】【易】【就】【是】【一】【个】【典】【型】【案】【例】【,】【王】【健】【林】【卖】【五】【星】【级】【酒】【店】【统】【统】【打】【三】【折】【,】【富】【力】【的】【李】【思】【廉】【才】【勉】【强】【接】【受】【,】【借】【钱】【买】【下】【。】【 】【现】【在】【云】【南】【城】【投】【集】【团】【将】【成】【都】【会】【展】【转】【手】【云】【南】【城】【投】【置】【业】【却】【要】【求】【增】【值】【7】【2】【%】【,】【通】【过】【交】【易】【套】【利】【的】【猫】【腻】【十】【分】【明】【显】【。】【 】【据】【证】【券】【市】【场】【红】【周】【刊】【报】【道】【,】【根】【据】【并】【购】【预】【案】【披】【露】【的】【数】【据】【来】【看】【,】【本】【次】【并】【购】【标】【的】【成】【都】【会】【展】【2】【0】【1】【5】【年】【实】【现】【营】【业】【收】【入】【1】【6】【.】【8】【1】【亿】【元】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【1】【6】【.】【4】【5】【亿】【元】【,】【从】【数】【据】【表】【现】【看】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【的】【营】【收】【相】【比】【上】【一】【年】【不】【但】【没】【有】【增】【长】【,】【反】【而】【有】【一】【定】【金】【额】【的】【下】【降】【。】【而】【在】【2】【0】【1】【7】【年】【前】【8】【个】【月】【,】【成】【都】【会】【展】【虽】【然】【实】【现】【了】【营】【业】【收】【入】【1】【0】【.】【9】【4】【亿】【元】【,】【但】【年】【化】【后】【的】【数】【据】【与】【2】【0】【1】【6】【年】【相】【比】【也】【基】【本】【没】【有】【增】【长】【。】【不】【过】【,】【相】【较】【营】【业】【收】【入】【没】【有】【增】【长】【,】【净】【利】【润】【却】【是】【有】【所】【表】【现】【的】【。】【根】【据】【预】【案】【披】【露】【的】【数】【据】【,】【2】【0】【1】【5】【年】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【和】【2】【0】【1】【7】【年】【1】【~】【8】【月】【,】【成】【都】【会】【展】【实】【现】【净】【利】【润】【分】【别】【为】【0】【.】【8】【8】【亿】【元】【、】【2】【.】【6】【1】【亿】【元】【和】【1】【.】【8】【5】【亿】【元】【,】【其】【中】【2】【0】【1】【6】【年】【净】【利】【润】【增】【速】【最】【为】【明】【显】【,】【而】【2】【0】【1】【7】【年】【前】【8】【个】【月】【利】【润】【经】【年】【化】【后】【也】【有】【小】【幅】【增】【长】【。】【收】【入】【下】【降】【,】【净】【利】【润】【却】【出】【现】【增】【长】【,】【这】【样】【的】【结】【果】【究】【竟】【是】【怎】【么】【回】【事】【呢】【?】【 】【从】【预】【案】【披】【露】【的】【数】【据】【分】【析】【,】【主】【要】【原】【因】【是】【该】【公】【司】【期】【间】【费】【用】【的】【下】【降】【。】【其】【中】【2】【0】【1】【6】【年】【的】【销】【售】【费】【用】【、】【管】【理】【费】【用】【和】【财】【务】【费】【用】【三】【项】【费】【用】【合】【计】【相】【比】【2】【0】【1】【5】【年】【下】【降】【了】【6】【6】【0】【0】【多】【万】【元】【。】【正】【常】【情】【况】【下】【,】【随】【着】【企】【业】【的】【发】【展】【,】【销】【售】【费】【用】【和】【管】【理】【费】【用】【应】【该】【会】【逐】【渐】【增】【加】【,】【而】【该】【公】【司】【的】【上】【述】【费】【用】【却】【出】【现】【了】【大】【幅】【减】【少】【,】【这】【是】【非】【常】【令】【人】【奇】【怪】【的】【,】【而】【对】【于】【如】【此】【奇】【怪】【的】【现】【象】【,】【此】【次】【并】【购】【预】【案】【中】【也】【并】【未】【给】【出】【任】【何】【解】【释】【。】【 】【其】【实】【,】【成】【都】【会】【展】【营】【业】【收】【入】【下】【降】【而】【净】【利】【润】【却】【大】【幅】【增】【长】【的】【原】【因】【,】【很】【可】【能】【并】【不】【像】【看】【起】【来】【只】【是】【期】【间】【费】【用】【下】【降】【的】【那】【么】【简】【单】【,】【因】【为】【记】【者】【在】【省】【城】【投】【集】【团】【披】【露】【的】【《】【云】【南】【省】【城】【市】【建】【设】【投】【资】【集】【团】【有】【限】【公】【司】【公】【司】【债】【券】【2】【0】【1】【6】【年】【年】【度】【报】【告】【》】【中】【发】【现】【,】【成】【都】【会】【展】【2】【0】【1】【6】【年】【的】【财】【务】【数】【据】【与】【本】【次】【并】【购】【预】【案】【中】【披】【露】【的】【数】【据】【竟】【然】【是】【大】【相】【径】【庭】【的】【。】【 】【在】【该】【份】【年】【报】【披】【露】【的】【重】【要】【非】【全】【资】【子】【公】【司】【企】【业】【的】【主】【要】【财】【务】【信】【息】【中】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【成】【都】【世】【纪】【城】【新】【国】【际】【会】【展】【中】【心】【有】【限】【公】【司】【(】【2】【0】【1】【7】【年】【2】【月】【1】【0】【日】【,】【成】【都】【会】【展】【的】【全】【称】【由】【 】【成】【都】【世】【纪】【城】【新】【国】【际】【会】【展】【中】【心】【有】【限】【公】【司】【 】【更】【名】【为】【 】【成】【都】【环】【球】【世】【纪】【会】【展】【旅】【游】【集】【团】【有】【限】【公】【司】【 】【)】【的】【资】【产】【合】【计】【为】【1】【6】【5】【.】【9】【3】【亿】【元】【,】【负】【债】【合】【计】【为】【1】【0】【0】【.】【3】【9】【亿】【元】【,】【营】【业】【收】【入】【为】【1】【0】【.】【4】【7】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【为】【1】【.】【9】【5】【亿】【元】【。】【显】【然】【,】【本】【次】【云】【南】【城】【投】【披】【露】【的】【该】【公】【司】【资】【产】【数】【据】【明】【显】【与】【以】【上】【年】【报】【数】【据】【大】【不】【同】【,】【其】【中】【资】【产】【合】【计】【多】【出】【了】【2】【亿】【多】【元】【,】【而】【负】【债】【合】【计】【少】【了】【1】【4】【亿】【多】【元】【;】【营】【业】【收】【入】【多】【出】【近】【6】【亿】【元】【,】【而】【净】【利】【润】【多】【出】【了】【6】【6】【0】【0】【多】【万】【元】【。】【 】【这】【就】【奇】【怪】【了】【,】【难】【道】【省】【城】【投】【集】【团】【因】【为】【本】【次】【重】【组】【,】【对】【该】【公】【司】【的】【不】【良】【资】【产】【进】【行】【了】【剥】【离】【?】【可】【是】【即】【便】【是】【剥】【离】【了】【不】【良】【资】【产】【公】【司】【,】【也】【不】【会】【使】【得】【营】【业】【收】【入】【多】【出】【近】【6】【亿】【元】【吧】【?】【此】【外】【,】【其】【资】【产】【增】【加】【负】【债】【却】【大】【幅】【度】【减】【少】【,】【本】【身】【也】【缺】【乏】【合】【理】【的】【解】【释】【,】【而】【如】【此】【一】【来】【,】【该】【预】【案】【所】【披】【露】【的】【成】【都】【会】【展】【的】【业】【绩】【数】【据】【,】【以】【及】【资】【产】【相】【关】【数】【据】【的】【真】【实】【性】【都】【会】【在】【投】【资】【者】【心】【中】【打】【上】【个】【大】【大】【的】【问】【号】【。】【而】【一】【旦】【这】【些】【数】【据】【失】【真】【,】【那】【么】【上】【市】【公】【司】【给】【出】【的】【2】【4】【0】【亿】【交】【易】【价】【格】【的】【合】【理】【性】【也】【就】【令】【人】【怀】【疑】【了】【,】【再】【加】【上】【本】【次】【交】【易】【本】【身】【又】【属】【于】【关】【联】【交】【易】【,】【那】【其】【中】【是】【否】【存】【在】【 】【利】【益】【输】【送】【 】【?】【难】【免】【令】【人】【生】【疑】【。】【 】【标】【的】【公】【司】【净】【利】【润】【披】【露】【前】【后】【不】【一】【 】【据】【证】【券】【市】【场】【周】【刊】【报】【道】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【8】【月】【末】【,】【省】【城】【投】【集】【团】【以】【5】【9】【亿】【元】【获】【得】【了】【成】【都】【会】【展】【3】【4】【.】【2】【2】【%】【的】【股】【权】【,】【随】【后】【又】【以】【5】【9】【亿】【元】【增】【资】【,】【合】【计】【拿】【下】【了】【成】【都】【会】【展】【5】【1】【%】【的】【股】【份】【。】【从】【成】【都】【会】【展】【过】【去】【的】【收】【入】【看】【,】【这】【笔】【投】【入】【并】【不】【低】【。】【 】【根】【据】【此】【次】【收】【购】【的】【预】【案】【,】【2】【0】【1】【5】【-】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【成】【都】【会】【展】【实】【现】【营】【业】【收】【入】【为】【1】【6】【.】【8】【1】【亿】【元】【和】【1】【6】【.】【4】【5】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【为】【8】【7】【8】【7】【万】【元】【和】【2】【.】【6】【1】【亿】【元】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【前】【8】【个】【月】【,】【公】【司】【实】【现】【营】【收】【1】【0】【.】【9】【4】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【1】【.】【8】【5】【亿】【元】【。】【 】【不】【过】【,】【大】【股】【东】【省】【城】【投】【集】【团】【披】【露】【的】【则】【完】【全】【是】【另】【外】【一】【回】【事】【。】【仅】【以】【省】【城】【投】【集】【团】【2】【0】【1】【7】【年】【度】【第】【二】【期】【中】【期】【票】【据】【募】【集】【说】【明】【书】【为】【例】【,】【在】【募】【集】【说】【明】【书】【中】【省】【城】【投】【集】【团】【同】【样】【公】【布】【了】【成】【都】【会】【展】【2】【0】【1】【6】【年】【的】【经】【营】【状】【况】【。】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【公】【司】【实】【现】【营】【业】【收】【入】【1】【3】【.】【4】【6】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【1】【.】【3】【7】【亿】【元】【。】【 】【在】【大】【股】【东】【省】【城】【投】【集】【团】【的】【账】【本】【里】【,】【成】【都】【会】【展】【的】【收】【入】【缩】【水】【了】【近】【2】【0】【%】【,】【即】【3】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【更】【是】【减】【少】【了】【1】【.】【2】【4】【亿】【元】【,】【占】【比】【接】【近】【一】【半】【。】【莫】【不】【是】【省】【城】【投】【集】【团】【仅】【统】【计】【了】【成】【都】【会】【展】【母】【公】【司】【而】【没】【有】【将】【其】【子】【公】【司】【合】【并】【计】【算】【?】【 】【截】【至】【云】【南】【城】【投】【收】【购】【时】【,】【成】【都】【会】【展】【拥】【有】【9】【家】【子】【公】【司】【,】【公】【司】【披】【露】【了】【主】【要】【3】【家】【子】【公】【司】【的】【经】【营】【状】【况】【。】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【3】【家】【子】【公】【司】【合】【计】【收】【入】【3】【.】【1】【1】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【3】【1】【8】【6】【万】【元】【。】【可】【见】【,】【如】【果】【省】【城】【投】【集】【团】【仅】【仅】【披】【露】【成】【都】【会】【展】【自】【身】【的】【经】【营】【业】【绩】【的】【话】【,】【净】【利】【润】【或】【许】【不】【止】【如】【此】【。】【 】【不】【仅】【如】【此】【,】【两】【家】【公】【司】【关】【于】【成】【都】【会】【展】【的】【资】【产】【规】【模】【表】【述】【也】【是】【相】【去】【甚】【远】【。】【省】【城】【投】【集】【团】【披】【露】【,】【截】【至】【2】【0】【1】【6】【年】【1】【2】【月】【末】【,】【成】【都】【会】【展】【资】【产】【总】【额】【1】【3】【5】【.】【6】【3】【亿】【元】【,】【负】【债】【总】【额】【6】【5】【.】【7】【4】【亿】【元】【,】【净】【资】【产】【6】【9】【.】【8】【9】【 】【亿】【元】【。】【 】【云】【南】【城】【投】【收】【购】【预】【案】【显】【示】【,】【截】【至】【2】【0】【1】【6】【年】【年】【末】【,】【成】【都】【会】【展】【资】【产】【总】【计】【1】【6】【8】【.】【3】【6】【亿】【元】【,】【负】【债】【8】【6】【亿】【元】【,】【净】【资】【产】【8】【2】【.】【3】【6】【亿】【元】【。】【如】【此】【迥】【异】【的】【两】【份】【报】【表】【,】【云】【南】【城】【投】【又】【作】【何】【解】【释】【呢】【?】【 】【业】【绩】【承】【诺】【恐】【难】【实】【现】【 】【据】【中】【国】【证】【券】【报】【报】【道】【,】【盈】【利】【预】【测】【方】【面】【,】【标】【的】【公】【司】【承】【诺】【2】【0】【1】【8】【年】【、】【2】【0】【1】【9】【年】【及】【2】【0】【2】【0】【年】【三】【年】【累】【计】【实】【现】【的】【净】【利】【润】【合】【计】【约】【为】【6】【3】【亿】【元】【。】【根】【据】【预】【案】【,】【2】【0】【1】【5】【年】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【及】【2】【0】【1】【7】【年】【前】【8】【个】【月】【,】【成】【都】【会】【展】【净】【利】【润】【分】【别】【为】【8】【7】【8】【7】【万】【元】【、】【2】【.】【6】【1】【亿】【元】【、】【1】【.】【8】【5】【亿】【元】【,】【年】【净】【利】【润】【不】【足】【3】【亿】【元】【,】【与】【承】【诺】【净】【利】【润】【相】【差】【较】【大】【。】【 】【资】【料】【显】【示】【,】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【标】【的】【资】【产】【营】【业】【收】【入】【较】【2】【0】【1】【5】【年】【下】【降】【2】【%】【,】【净】【利】【润】【同】【比】【上】【升】【1】【9】【6】【.】【9】【3】【%】【。】【在】【营】【业】【收】【入】【基】【本】【持】【平】【的】【情】【况】【下】【,】【净】【利】【润】【大】【幅】【上】【涨】【。】【2】【0】【1】【6】【年】【,】【标】【的】【资】【产】【销】【售】【费】【用】【、】【管】【理】【费】【用】【和】【财】【务】【费】【用】【分】【别】【下】【降】【4】【.】【5】【2】【%】【、】【1】【5】【.】【2】【5】【%】【和】【5】【.】【5】【5】【%】【。】【净】【利】【润】【大】【幅】【上】【涨】【、】【三】【费】【降】【幅】【较】【大】【的】【原】【因】【,】【是】【否】【对】【未】【来】【三】【年】【盈】【利】【预】【测】【产】【生】【影】【响】【,】【是】【否】【具】【有】【可】【持】【续】【性】【。】【 】【此】【外】【,】【根】【据】【预】【案】【,】【成】【都】【会】【展】【收】【入】【的】【主】【要】【来】【源】【以】【房】【地】【产】【开】【发】【销】【售】【为】【主】【,】【其】【经】【营】【模】【式】【是】【依】【靠】【短】【期】【的】【房】【地】【产】【开】【发】【变】【现】【,】【支】【撑】【酒】【店】【经】【营】【及】【会】【展】【经】【营】【等】【长】【期】【经】【营】【项】【目】【,】【房】【地】【产】【开】【发】【是】【成】【都】【会】【展】【的】【业】【务】【基】【础】【。】【标】【的】【公】【司】【已】【完】【工】【项】【目】【1】【4】【个】【,】【在】【建】【项】【目】【5】【个】【,】【拟】【建】【项】【目】【5】【个】【。】【其】【中】【,】【已】【完】【工】【的】【1】【4】【个】【项】【目】【皆】【为】【2】【0】【1】【4】【年】【以】【前】【竣】【工】【,】【时】【间】【较】【久】【远】【;】【在】【5】【个】【在】【建】【项】【目】【中】【,】【4】【个】【项】【目】【首】【期】【开】【工】【日】【期】【都】【在】【2】【0】【1】【1】【年】【以】【前】【,】【工】【期】【拖】【延】【许】【久】【;】【在】【5】【个】【拟】【建】【项】【目】【中】【,】【拟】【建】【筑】【面】【积】【1】【7】【9】【8】【6】【2】【5】【.】【3】【平】【方】【米】【。】【已】【完】【工】【项】【目】【销】【售】【情】【况】【、】【是】【否】【影】【响】【未】【来】【收】【益】【、】【在】【建】【项】【目】【工】【期】【拖】【延】【的】【原】【因】【、】【是】【否】【可】【以】【成】【为】【未】【来】【3】【年】【的】【利】【润】【收】【入】【来】【源】【、】【拟】【建】【项】【目】【有】【何】【开】【发】【规】【划】【、】【是】【否】【能】【够】【在】【未】【来】【3】【年】【提】【供】【充】【足】【利】【润】【;】【结】【合】【上】【述】【几】【点】【,】【进】【一】【步】【说】【明】【标】【的】【资】【产】【盈】【利】【预】【测】【是】【否】【合】【理】【、】【能】【否】【实】【现】【。】【 】【据】【预】【案】【披】【露】【,】【2】【0】【1】【5】【年】【、】【2】【0】【1】【6】【年】【及】【2】【0】【1】【7】【年】【1】【~】【8】【月】【,】【成】【都】【会】【展】【的】【营】【收】【分】【别】【为】【1】【6】【.】【8】【1】【亿】【元】【、】【1】【6】【.】【4】【5】【亿】【元】【、】【1】【0】【.】【9】【4】【亿】【元】【,】【净】【利】【润】【分】【别】【为】【8】【7】【8】【7】【万】【元】【、】【2】【.】【6】【1】【亿】【元】【以】【及】【1】【.】【8】【5】【亿】【元】【。】【 】【据】【证】【券】【市】【场】【周】【刊】【报】【道】【,】【成】【都】【会】【展】【主】【业】【包】【括】【房】【地】【产】【开】【发】【、】【会】【展】【经】【营】【、】【酒】【店】【经】【营】【和】【物】【业】【管】【理】【4】【个】【板】【块】【,】【其】【收】【入】【的】【主】【要】【来】【源】【是】【以】【房】【地】【产】【开】【发】【销】【售】【为】【主】【,】【公】【司】【依】【靠】【房】【地】【产】【开】【发】【来】【支】【撑】【酒】【店】【经】【营】【及】【会】【展】【经】【营】【等】【业】【务】【,】【房】【地】【产】【开】【发】【是】【成】【都】【会】【展】【业】【务】【的】【基】【础】【。】【 】【主】【要】【收】【入】【依】【赖】【房】【地】【产】【,】【意】【味】【着】【公】【司】【需】【要】【大】【量】【的】【土】【地】【储】【备】【来】【支】【撑】【未】【来】【的】【业】【绩】【承】【诺】【。】【收】【购】【书】【显】【示】【,】【成】【都】【会】【展】【及】【其】【子】【公】【司】【拥】【有】【4】【5】【宗】【土】【地】【使】【用】【权】【,】【其】【中】【4】【1】【宗】【土】【地】【已】【取】【得】【国】【有】【土】【地】【使】【用】【权】【证】【,】【剩】【余】【4】【宗】【土】【地】【的】【证】【书】【正】【在】【办】【理】【中】【。】【 】【成】【都】【会】【展】【的】【上】【述】【土】【地】【资】【产】【部】【分】【已】【经】【建】【设】【完】【毕】【且】【完】【成】【了】【对】【外】【销】【售】【。】【截】【至】【2】【0】【1】【7】【年】【8】【月】【3】【1】【日】【,】【公】【司】【投】【资】【性】【房】【地】【产】【为】【5】【9】【.】【8】【6】【亿】【元】【,】【固】【定】【资】【产】【3】【4】【.】【0】【3】【亿】【元】【,】【但】【这】【些】【资】【产】【并】【不】【是】【成】【都】【会】【展】【的】【主】【要】【收】【入】【来】【源】【,】【公】【司】【主】【要】【依】【靠】【的】【是】【房】【地】【产】【销】【售】【收】【入】【而】【非】【自】【有】【物】【业】【租】【赁】【收】【入】【所】【得】【。】【 】【截】【至】【8】【月】【3】【1】【日】【,】【成】【都】【会】【展】【的】【存】【货】【为】【4】【7】【.】【6】【6】【亿】【元】【,】【即】【公】【司】【所】【拥】【有】【的】【土】【地】【价】【值】【,】【这】【将】【是】【公】【司】【未】【来】【利】【润】【的】【主】【要】【源】【泉】【。】【截】【至】【报】【告】【期】【末】【,】【成】【都】【会】【展】【正】【在】【运】【营】【或】【销】【售】【的】【已】【完】【工】【房】【地】【产】【开】【发】【项】【目】【共】【计】【1】【4】【个】【,】【以】【商】【业】【用】【地】【项】【目】【为】【主】【,】【辅】【之】【以】【住】【宅】【用】【地】【等】【,】【部】【分】【自】【持】【部】【分】【销】【售】【。】【 】【在】【纯】【对】【外】【销】【售】【的】【项】【目】【中】【,】【商】【业】【用】【地】【项】【目】【已】【经】【完】【工】【的】【建】【筑】【面】【积】【为】【3】【1】【.】【3】【5】【万】【平】【方】【米】【,】【住】【宅】【用】【地】【建】【筑】【面】【积】【7】【9】【.】【0】【8】【万】【平】【方】【米】【,】【城】【镇】【混】【合】【住】【宅】【用】【地】【建】【筑】【面】【积】【2】【3】【.】【0】【1】【万】【平】【方】【米】【,】【部】【分】【自】【持】【部】【分】【销】【售】【的】【项】【目】【建】【筑】【面】【积】【合】【计】【1】【0】【6】【.】【4】【7】【万】【平】【方】【米】【。】【 】【上】【述】【项】【目】【的】【竣】【工】【时】【间】【主】【要】【在】【2】【0】【0】【5】【-】【2】【0】【1】【4】【年】【之】【间】【,】【2】【0】【1】【5】【年】【和】【2】【0】【1】【6】【年】【成】【都】【会】【展】【的】【收】【入】【都】【没】【有】【超】【过】【1】【7】【亿】【元】【,】【截】【至】【8】【月】【3】【1】【日】【,】【公】【司】【的】【预】【收】【款】【只】【有】【4】【.】【7】【1】【亿】【元】【。】【难】【道】【上】【述】【十】【余】【个】【项】【目】【都】【完】【全】【销】【售】【一】【空】【了】【?】【 】【在】【收】【购】【预】【案】【中】【,】【成】【都】【会】【展】【在】【建】【和】【拟】【建】【的】【项】【目】【各】【有】【5】【个】【,】【对】【外】【销】【售】【的】【项】【目】【以】【城】【镇】【住】【宅】【用】【地】【、】【其】【他】【商】【服】【用】【地】【和】【商】【业】【金】【融】【用】【地】【为】【主】【。】【这】【就】【是】【说】【,】【之】【前】【完】【工】【的】【项】【目】【如】【果】【不】【能】【贡】【献】【利】【润】【的】【话】【,】【这】【些】【未】【来】【的】【项】【目】【将】【是】【成】【都】【会】【展】【主】【要】【业】【绩】【承】【诺】【的】【保】【障】【了】【。】【 】【目】【前】【年】【净】【利】【润】【不】【足】【3】【亿】【元】【,】【未】【来】【3】【年】【年】【均】【净】【利】【润】【要】【超】【过】【2】【0】【亿】【元】【,】【大】【股】【东】【省】【城】【投】【集】【团】【将】【马】【上】【要】【成】【熟】【的】【 】【果】【实】【 】【慷】【慨】【的】【给】【予】【了】【上】【市】【公】【司】【。】【只】【是】【成】【都】【会】【展】【的】【收】【入】【和】【利】【润】【真】【实】【吗】【?】【 】【房】【地】【产】【销】【售】【收】【入】【是】【完】【成】【业】【绩】【承】【诺】【关】【键】【 】【据】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【报】【道】【,】【目】【前】【成】【都】【会】【展】【的】【土】【地】【储】【备】【总】【共】【有】【3】【9】【0】【0】【多】【亩】【地】【,】【主】【要】【位】【于】【天】【府】【新】【区】【成】【都】【片】【区】【及】【眉】【山】【地】【区】【,】【业】【绩】【预】【测】【系】【依】【据】【黑】【龙】【滩】【和】【天】【成】【云】【盟】【这】【两】【个】【位】【于】【眉】【山】【项】【目】【的】【开】【发】【计】【划】【、】【规】【划】【等】【指】【标】【。】【 】【王】【鹏】【在】【说】【明】【会】【上】【介】【绍】【,】【成】【都】【会】【展】【目】【前】【可】【供】【出】【售】【的】【项】【目】【包】【括】【环】【球】【中】【心】【南】【北】【区】【商】【业】【、】【写】【字】【楼】【;】【环】【球】【中】【心】【西】【区】【商】【业】【;】【天】【鹅】【湖】【花】【园】【车】【位】【、】【商】【业】【;】【时】【尚】【天】【堂】【街】【区】【商】【业】【、】【黑】【龙】【滩】【长】【岛】【住】【宅】【项】【目】【等】【。】【 】【近】【日】【,】【记】【者】【走】【访】【位】【于】【四】【川】【省】【眉】【山】【市】【仁】【寿】【县】【的】【黑】【龙】【滩】【长】【岛】【项】【目】【,】【该】【项】【目】【有】【住】【宅】【、】【酒】【店】【以】【及】【商】【业】【等】【多】【种】【业】【态】【。】【其】【中】【住】【宅】【的】【一】【期】【项】【目】【已】【于】【今】【年】【清】【盘】【,】【黑】【龙】【滩】【洲】【际】【酒】【店】【已】【投】【入】【运】【营】【,】【住】【宅】【一】【期】【仍】【处】【于】【建】【设】【期】【。】【 】【项】【目】【置】【业】【顾】【问】【介】【绍】【称】【,】【一】【期】【土】【地】【规】【划】【面】【积】【为】【4】【0】【0】【多】【亩】【,】【在】【2】【0】【1】【7】【年】【5】【月】【1】【日】【开】【盘】【,】【当】【时】【一】【期】【一】【批】【次】【的】【临】【街】【别】【墅】【单】【价】【在】【1】【.】【1】【万】【~】【1】【.】【2】【万】【元】【之】【间】【,】【到】【第】【4】【批】【次】【时】【单】【价】【已】【涨】【至】【1】【.】【8】【万】【元】【。】【记】【者】【了】【解】【到】【,】【尽】【管】【目】【前】【二】【期】【规】【划】【设】【计】【并】【未】【呈】【现】【,】【但】【计】【划】【会】【在】【2】【0】【1】【8】【年】【分】【批】【次】【推】【向】【市】【场】【。】【 】【当】【日】【,】【记】【者】【在】【成】【都】【环】【球】【中】【心】【项】【目】【某】【区】【写】【字】【楼】【1】【1】【层】【看】【到】【,】【由】【于】【分】【割】【单】【元】【面】【积】【并】【不】【大】【,】【租】【户】【多】【为】【中】【小】【型】【企】【业】【,】【该】【位】【置】【仍】【有】【一】【定】【比】【例】【空】【置】【。】【一】【家】【新】【媒】【体】【行】【业】【的】【企】【业】【负】【责】【人】【表】【示】【,】【他】【们】【是】【第】【一】【批】【入】【驻】【环】【球】【中】【心】【的】【企】【业】【之】【一】【,】【但】【这】【几】【年】【,】【附】【近】【一】【些】【房】【间】【都】【换】【过】【租】【户】【,】【同】【时】【项】【目】【运】【营】【方】【近】【来】【会】【以】【低】【租】【金】【来】【吸】【引】【租】【户】【。】【 】【记】【者】【注】【意】【到】【,】【由】【于】【整】【个】【环】【球】【中】【心】【项】【目】【的】【体】【量】【很】【大】【,】【写】【字】【楼】【项】【目】【、】【商】【业】【体】【量】【都】【较】【大】【,】【因】【此】【存】【在】【空】【置】【、】【低】【租】【金】【吸】【引】【客】【户】【都】【属】【正】【常】【。】【 】【目】【前】【,】【环】【球】【中】【心】【的】【商】【业】【部】【分】【人】【气】【问】【题】【也】【引】【人】【关】【注】【。】【某】【公】【司】【在】【环】【球】【中】【心】【有】【商】【业】【项】【目】【,】【其】【相】【关】【负】【责】【人】【向】【《】【每】【日】【经】【济】【新】【闻】【》】【记】【者】【表】【示】【,】【人】【气】【问】【题】【是】【其】【商】【业】【项】【目】【客】【观】【一】【直】【存】【在】【的】【问】【题】【。】【他】【认】【为】【,】【一】【是】【前】【往】【环】【球】【中】【心】【的】【人】【目】【的】【性】【较】【为】【明】【确】【,】【比】【如】【夏】【天】【时】【不】【少】【人】【是】【去】【海】【洋】【乐】【园】【游】【玩】【,】【这】【也】【影】【响】【了】【自】【身】【商】【业】【的】【人】【气】【。】【 】【原】【标】【题】【:】【云】【南】【城】【投】【7】【3】【8】【亿】【负】【债】【买】【买】【买】【 】【2】【4】【0】【亿】【收】【购】【利】【益】【输】【送】【自】【家】【人】【?】【 】【责】【任】【编】【辑】【:】【朱】【惠】【娥】【[】【标】【签】【:】【标】【题】【]】 【一】【张】【讽】【刺】【纽】【约】【市】【苏】【打】【水】【禁】【令】【的】【漫】【画】【。】【图】【中】【纽】【约】【市】【长】【布】【隆】【伯】【格】【手】【拿】【苏】【打】【水】【禁】【令】【,】【说】【“】【这】【(】【个】【禁】【令】【)】【很】【酷】【,】【很】【清】【爽】【,】【而】【且】【最】【重】【要】【的】【是】【,】【你】【别】【无】【选】【择】【!】【”】【。】【背】【后】【的】【大】【可】【乐】【上】【面】【写】【“】【保】【姆】【国】【家】【(】【N】【a】【n】【n】【y】【 】【S】【t】【a】【t】【e】【)】【”】【。】【整】【张】【漫】【画】【嘲】【讽】【的】【是】【政】【府】【公】【权】【力】【对】【人】【民】【行】【为】【自】【由】【的】【越】【界】【干】【涉】【,】【也】【反】【映】【了】【在】【针】【对】【肥】【胖】【症】【的】【公】【共】【卫】【生】【活】【动】【中】【面】【临】【的】【两】【难】【选】【择】【。】【(】【图】【片】【来】【自】【)】 【首】【先】【从】【产】【品】【名】【字】【、】【l】【o】【g】【o】【设】【计】【、】【色】【调】【使】【用】【到】【宣】【传】【推】【广】【都】【比】【较】【偏】【女】【性】【化】【,】【包】【括】【A】【p】【p】【里】【的】【口】【吻】【都】【偏】【重】【适】【合】【和】【9】【5】【后】【女】【生】【沟】【通】【的】【风】【格】【;】 【新】【年】【伊】【始】【,】【美】【股】【三】【大】【股】【指】【再】【创】【历】【史】【新】【高】【,】【纳】【斯】【达】【克】【指】【数】【突】【破】【7】【0】【0】【0】【点】【大】【关】【,】【香】【港】【恒】【生】【指】【数】【突】【破】【3】【0】【0】【0】【0】【点】【,】【再】【创】【1】【0】【年】【以】【来】【股】【指】【新】【高】【 】【这】【些】【都】【与】【境】【外】【市】【场】【科】【技】【股】【牛】【市】【领】【涨】【有】【关】【。】【盘】【点】【中】【国】【内】【地】【、】【中】【国】【香】【港】【、】【美】【国】【三】【地】【股】【市】【科】【技】【股】【的】【表】【现】【,】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【整】【体】【表】【现】【平】【平】【,】【多】【位】【接】【受】【记】【者】【采】【访】【的】【业】【内】【人】【士】【表】【示】【,】【三】【地】【市】【场】【环】【境】【不】【同】【,】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【标】【的】【少】【,】【且】【缺】【乏】【有】【影】【响】【力】【的】【科】【技】【龙】【头】【,】【今】【年】【可】【能】【难】【有】【整】【体】【性】【机】【会】【。】【 】【境】【外】【科】【技】【股】【涨】【势】【如】【虹】【 】【盘】【点】【中】【国】【内】【地】【、】【中】【国】【香】【港】【、】【美】【国】【三】【地】【股】【市】【科】【技】【股】【表】【现】【,】【股】【价】【大】【涨】【和】【翻】【番】【科】【技】【股】【不】【胜】【枚】【举】【。】【记】【者】【根】【据】【W】【I】【N】【D】【资】【讯】【数】【据】【统】【计】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【,】【A】【股】【市】【场】【领】【涨】【板】【块】【是】【白】【马】【蓝】【筹】【,】【涨】【幅】【居】【前】【个】【股】【集】【中】【于】【白】【酒】【和】【家】【电】【行】【业】【,】【表】【现】【惊】【艳】【的】【科】【技】【股】【屈】【指】【可】【数】【。】【其】【中】【,】【鸿】【特】【精】【密】【、】【江】【南】【嘉】【捷】【(】【3】【6】【0】【借】【壳】【)】【、】【海】【康】【威】【视】【涨】【幅】【分】【别】【为】【3】【2】【9】【.】【7】【%】【、】【2】【9】【4】【.】【2】【%】【、】【1】【4】【9】【.】【4】【5】【%】【;】【士】【兰】【微】【、】【中】【兴】【通】【讯】【、】【大】【族】【激】【光】【、】【科】【大】【讯】【飞】【、】【京】【东】【方】【A】【等】【涨】【幅】【均】【超】【过】【1】【0】【0】【%】【;】【此】【外】【,】【长】【春】【高】【新】【、】【汇】【川】【技】【术】【涨】【幅】【均】【超】【过】【4】【0】【%】【。】【 】【港】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【和】【金】【融】【地】【产】【股】【领】【涨】【,】【科】【技】【股】【方】【面】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【,】【腾】【讯】【股】【价】【涨】【幅】【高】【达】【1】【1】【4】【.】【5】【2】【%】【,】【凭】【借】【一】【年】【大】【涨】【一】【倍】【良】【好】【表】【现】【,】【腾】【讯】【成】【为】【亚】【洲】【市】【值】【最】【大】【公】【司】【。】【 】【美】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【一】【枝】【独】【秀】【,】【多】【只】【居】【全】【球】【市】【值】【前】【列】【的】【科】【技】【股】【涨】【幅】【惊】【人】【。】【据】【W】【I】【N】【D】【资】【讯】【数】【据】【统】【计】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【,】【阿】【里】【巴】【巴】【年】【度】【涨】【幅】【达】【9】【6】【.】【3】【7】【%】【,】【微】【软】【年】【度】【涨】【幅】【达】【6】【2】【.】【8】【6】【%】【,】【亚】【马】【逊】【年】【度】【涨】【幅】【达】【5】【5】【.】【9】【6】【%】【,】【脸】【书】【年】【度】【涨】【幅】【达】【5】【3】【.】【3】【8】【%】【,】【苹】【果】【年】【度】【涨】【幅】【达】【4】【6】【.】【1】【1】【%】【;】【谷】【歌】【、】【特】【斯】【拉】【、】【雅】【虎】【年】【度】【涨】【幅】【分】【别】【达】【3】【5】【.】【5】【8】【%】【、】【4】【5】【.】【7】【0】【%】【、】【8】【0】【.】【6】【3】【%】【,】【网】【易】【、】【百】【度】【、】【京】【东】【年】【度】【涨】【幅】【分】【别】【达】【6】【0】【.】【2】【4】【%】【、】【4】【2】【.】【4】【5】【%】【、】【6】【2】【.】【8】【1】【%】【。】【 】【美】【股】【科】【技】【股】【行】【情】【能】【否】【延】【续】【?】【 】【未】【来】【美】【股】【科】【技】【股】【行】【情】【能】【否】【延】【续】【?】【 】【英】【大】【证】【券】【研】【究】【所】【所】【长】【李】【大】【霄】【接】【受】【记】【者】【采】【访】【时】【表】【示】【,】【美】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【上】【涨】【行】【情】【,】【得】【益】【于】【科】【技】【公】【司】【持】【续】【增】【长】【业】【绩】【。】【目】【前】【美】【股】【市】【盈】【率】【处】【于】【相】【对】【高】【位】【,】【美】【股】【科】【技】【公】【司】【业】【绩】【高】【增】【长】【,】【有】【望】【化】【解】【估】【值】【提】【升】【的】【风】【险】【。】【 】【深】【圳】【新】【里】【程】【董】【事】【长】【赖】【戌】【播】【接】【受】【记】【者】【采】【访】【时】【表】【示】【,】【科】【技】【股】【龙】【头】【今】【年】【再】【涨】【一】【倍】【可】【能】【性】【小】【,】【一】【旦】【美】【股】【市】【场】【领】【涨】【板】【块】【科】【技】【股】【熄】【火】【,】【美】【股】【牛】【市】【见】【顶】【回】【落】【的】【可】【能】【性】【大】【增】【。】【赖】【戌】【播】【指】【出】【,】【世】【上】【没】【有】【只】【涨】【不】【跌】【的】【股】【市】【,】【也】【没】【有】【只】【跌】【不】【涨】【的】【股】【市】【。】【美】【股】【市】【场】【持】【续】【9】【年】【大】【牛】【市】【,】【许】【多】【个】【股】【特】【别】【是】【领】【涨】【龙】【头】【累】【计】【涨】【幅】【大】【,】【今】【年】【美】【股】【见】【顶】【回】【落】【的】【可】【能】【性】【较】【大】【。】【 】【恒】【创】【天】【下】【投】【资】【总】【监】【罗】【晓】【鸣】【接】【受】【记】【者】【采】【访】【时】【表】【示】【,】【美】【股】【市】【场】【9】【年】【大】【牛】【市】【,】【与】【科】【技】【股】【持】【续】【上】【涨】【创】【新】【高】【有】【关】【。】【鉴】【于】【美】【元】【早】【已】【进】【入】【加】【息】【通】【道】【,】【美】【股】【领】【涨】【板】【块】【科】【技】【股】【涨】【幅】【过】【大】【,】【美】【股】【年】【内】【见】【顶】【的】【可】【能】【性】【较】【大】【。】【 】【A】【股】【科】【技】【股】【少】【且】【缺】【少】【龙】【头】【 】【今】【年】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【会】【有】【机】【会】【吗】【?】【 】【李】【大】【霄】【表】【示】【,】【今】【年】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【龙】【头】【会】【有】【机】【会】【,】【但】【机】【会】【可】【能】【小】【于】【低】【估】【优】【质】【蓝】【筹】【。】【李】【大】【霄】【认】【为】【,】【2】【0】【1】【7】【年】【白】【马】【蓝】【筹】【赚】【钱】【示】【范】【效】【应】【,】【今】【年】【机】【会】【或】【仍】【在】【低】【估】【优】【质】【蓝】【筹】【,】【机】【构】【资】【金】【会】【继】【续】【向】【优】【质】【蓝】【筹】【集】【中】【,】【也】【可】【能】【小】【面】【积】【向】【二】【线】【蓝】【筹】【扩】【散】【。】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【板】【块】【行】【业】【龙】【头】【公】【司】【,】【未】【来】【也】【存】【在】【一】【定】【的】【市】【场】【机】【会】【。】【他】【说】【,】【科】【技】【股】【龙】【头】【公】【司】【低】【估】【时】【机】【会】【明】【显】【,】【经】【过】【去】【年】【下】【半】【年】【一】【轮】【上】【涨】【后】【,】【估】【值】【提】【升】【与】【业】【绩】【增】【长】【匹】【配】【度】【已】【不】【高】【,】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【普】【遍】【比】【较】【贵】【,】【投】【资】【者】【可】【精】【选】【低】【估】【值】【科】【技】【股】【龙】【头】【。】【 】【赖】【戌】【播】【表】【示】【,】【美】【股】【若】【见】【顶】【意】【味】【着】【科】【技】【股】【见】【顶】【,】【受】【冲】【击】【的】【将】【是】【A】【股】【对】【标】【的】【白】【马】【蓝】【筹】【。】【赖】【戌】【播】【认】【为】【,】【今】【年】【中】【小】【板】【和】【创】【业】【板】【年】【线】【收】【阳】【概】【率】【极】【大】【。】【 】【今】【年】【A】【股】【超】【额】【收】【益】【机】【会】【或】【在】【去】【年】【跌】【幅】【大】【的】【中】【小】【市】【值】【优】【质】【成】【长】【股】【。】【 】【 】【赖】【戌】【播】【还】【表】【示】【,】【 】【白】【马】【蓝】【筹】【去】【年】【累】【计】【涨】【幅】【过】【大】【,】【今】【年】【继】【续】【大】【涨】【可】【能】【性】【极】【小】【;】【而】【有】【业】【绩】【增】【长】【的】【小】【市】【值】【个】【股】【,】【经】【过】【长】【时】【间】【震】【荡】【回】【调】【,】【有】【望】【受】【到】【市】【场】【新】【增】【资】【金】【的】【关】【注】【,】【进】【而】【出】【现】【较】【好】【的】【投】【资】【机】【会】【。】【 】【赖】【戌】【播】【看】【好】【人】【工】【智】【能】【、】【5】【G】【、】【半】【导】【体】【、】【芯】【片】【、】【电】【子】【、】【大】【数】【据】【等】【科】【技】【类】【个】【股】【。】【他】【说】【,】【投】【资】【者】【选】【择】【中】【小】【创】【成】【长】【股】【标】【的】【时】【,】【主】【要】【应】【以】【基】【本】【面】【和】【质】【地】【为】【择】【股】【标】【准】【,】【而】【不】【应】【仅】【以】【跌】【幅】【大】【为】【选】【股】【标】【准】【。】【 】【罗】【晓】【鸣】【表】【示】【,】【境】【外】【市】【场】【科】【技】【股】【牛】【市】【期】【间】【,】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【没】【有】【跟】【风】【上】【涨】【,】【主】【要】【是】【A】【股】【市】【场】【科】【技】【股】【标】【的】【少】【,】【缺】【乏】【有】【影】【响】【力】【的】【科】【技】【龙】【头】【公】【司】【。】【今】【年】【A】【股】【科】【技】【股】【难】【现】【整】【体】【性】【机】【会】【,】【A】【股】【市】【场】【主】【要】【机】【会】【在】【滞】【涨】【二】【线】【蓝】【筹】【。】【罗】【晓】【鸣】【认】【为】【,】【航】【空】【、】【航】【运】【等】【涨】【幅】【小】【的】【二】【线】【蓝】【筹】【,】【有】【望】【成】【为】【A】【股】【市】【场】【一】【个】【热】【点】【,】【投】【资】【者】【可】【适】【当】【低】【吸】【参】【与】【。】【(】【深】【圳】【商】【报】【记】【者】【 】【钟】【国】【斌】【)】【 】【原】【标】【题】【:】【A】【股】【科】【技】【股】【难】【有】【整】【体】【性】【机】【会】【 】【责】【任】【编】【辑】【:】【朱】【惠】【娥】【[】【标】【签】【:】【标】【题】【]】